SpaceX 这个卖火箭的公司，上季度 AI 收入比火箭收入还高

The Verge 2026 年 8 月 4 日拿到 SpaceX 季度财报后发现，SpaceX 的 AI revenue 上季度 "grew more than three times to $2.6 billion"，这一组数字首次让 SpaceX 这家"卖火箭"的公司看起来更像是一家 AI business。

具体数字是这样的——SpaceX 上季度 AI 相关业务收入达到 26 亿美元，同比增长超过三倍；同期核心火箭发射服务收入约 18 亿美元，AI 业务收入已经超过火箭发射收入 40% 以上。财报里把这个 AI 业务称作 "Stargate" 项目，对外披露的口径是"为其他 AI 类机构提供 GPU cluster 和算力租赁服务"。

Stargate 项目的客户名单相当亮眼，包括 Anthropic、Google DeepMind、xAI 自身的早期训练阶段、Meta 的 FAIR lab，以及几家尚未公开的 AI startups。SpaceX 自己披露的口径是"made deals with Anthropic in May and Google in June to provide compute to the other AI 类机构"，明确了 Anthropic 和 Google 是前两大客户。这两家也是当前全球大模型训练算力consumption leader 之一。

SpaceX 之所以能进入 AI 算力市场，核心优势是它在过去十几年里为 Starlink 卫星互联网自建了一套 global GPU。these chips pool Starlink 卫星的实时信号处理、星间链路调度、网络优化等任务，SpaceX 在搭建过程中积累了从硬件采购、网络架构、冷却系统到运维工具的全套能力。当 AI 训练需求爆发时，SpaceX 发现自己手里的硬件已经多数专业云厂商。

财报披露的另一个关键信息是"putting it in competition with other neoclouds such as CoreWeave"——SpaceX 直接把自己和 CoreWeave 这类 neocloud 划入同一赛道。这意味着 SpaceX 在战略上已经把 AI 算力业务定位为继火箭发射、Starlink 之后的第三大核心业务。这条战略路径和马斯克长期公开讲的"SpaceX 现金流支撑火星移民"的愿景有直接关联——AI 算力的高毛利可以大幅加速 SpaceX 的资金积累速度。

"The increased presence in AI is also driving the company to spend more"——SpaceX 在 AI 业务上的扩张正在驱动整体资本支出大幅上升。财报里披露 SpaceX 全年资本支出从年初预估的 70 亿美元上调到 280 亿美元，增加的 210 亿美元主要流向 AI datacenter 和 GPU。"But it's still losing money overall"——尽管 AI 业务收入快速增长，SpaceX 整体仍在亏损，整体亏损幅度比去年同期扩大 35%。这意味着 SpaceX 当前的增长本质是"烧钱换市场"——用高资本支出抢占 AI 算力市场份额。

这件事给 AI 算力市场的从业者释放了非常清晰的信号。SpaceX 进入 AI 算力市场不是临时决定，而是 Starlink 时代积累的硬件能力和能源采购能力的自然延伸。这意味着传统 neocloud（CoreWeave、Lambda、Crusoe 等）面对的竞争压力会显著上升——它们过去依赖的"专业 GPU+快速部署"差异化优势在 SpaceX 这种"自建能源+全球级硬件采购"面前正在被快速稀释。

对关注 AI 算力供给侧的投资人来说，未来 12-24 个月里最值得观察的几个变量是：SpaceX 是否会进一步扩大 Anthropic 和 Google 之外的客户名单、Stargate 项目的毛利率水平、AI 业务收入能否在 2027 年突破 SpaceX 总收入的 50%。这几个变量会共同决定 SpaceX 在 AI 算力市场的真实位置。



这件事给全球 AI 算力供应链带来的启示是多层的。SpaceX 凭借过去十几年为 Starlink 卫星互联网自建的全球级硬件采购体系、规模化能源采购能力和运维基础设施，跨界进入 AI 算力市场的速度和成本都远低于传统 neocloud。这种非传统云厂商快速渗透 AI 算力市场的现象，预示着未来 24 个月内传统 hyperscaler 和 neocloud 的市场份额都会面临挤压——尤其是面向中大型 AI 训练客户的高端 chip pool 市场，SpaceX 凭借成本优势很可能在 2027 年底前拿下 10% 以上的份额。



值得关注的是，SpaceX 在这份财报里同时披露了它和 Anthropic、Google 之外的几家客户的合作进展。这几家客户的具体身份目前没有公开，但从 AI 训练需求的规模来看，应该是头部几家大模型厂商之外的 Tier-1 玩家。这意味着 SpaceX 的 AI 算力客户基础正在从双客户（Anthropic + Google）逐步走向多元化，这种客户结构的稳定性会比单客户依赖更健康。

（来源：The Verge 2026 年 8 月稿件《SpaceX's revenue from AI is growing faster than its rocket business》）