阿里巴巴美股上市的成与败
奔跑的可乐 发表于:2014-9-20 15:14 复制链接 发表新帖
阅读数:3188
阿里巴巴9.18美股上市,IPO再创每股新高,收盘暴涨38.7%,达到每股93.89美元
马云身价也瞬间提升到212亿美元,成为中国新首富
从数据看来,阿里巴巴美股上市大赚了一把,但是我们仔细分析就会发现,阿里选择美股上市更多的是风险与无奈
首先阿里美股上市最大的赢家是谁?----孙正义,请记住这个似乎是中国人的名字,但是他是日本人,日本软银的掌控者,也是日本的新首富
我们从持股份分布来看,阿里巴巴的持股人非常集中,基本全部为国际投行,散股寥寥,这主要是因为国际资本还是看好中国十几亿人口的大市场环境
但是阿里现在是用中国市场的销售力来承担国际的资本市场风险,风险不可谓不大
阿里现在最主要的问题是国外民间资本对其认识很少。不完全统计仅美国只有约12%的人对阿里巴巴集团有所耳闻
那么阿里的股价实际就在几个大投行手里把控着。
而中国大量的民间资本因为其定位策略,被挡在门口之外
大佬马化腾之所以落下中国首富的宝座即使因为其股价的波动,而未上市的万达王健林资本更稳固,上市本身就是把双刃剑
如果国际资本市场对中国市场有所怀疑,比如孙正义之流瞬间抛售阿里股份,那么阿里集团会瞬间陷入巨大的资本空洞
那么阿里巴巴为什么弃更容易吸引中国资本的港股而选择了美股呢?
这里更多是无奈之举。为了保证阿里巴巴的核心控制权不旁落,马云选择了合伙人股份制,即
双重股权结构,也就是核心团队虽然持股少但是是核心股,享有公司决定权(我暂称之为核心股与边缘股以区分);边缘股也就是国际投行所占有的股份,虽然同样享受阿里红利,但是不具企业管理权。

这种
双重股权结构保证马云对公司的实际控制,但是港交所是不允许
双重股权结构出现的,马云只好退求其次选择了美股上市

上面说了阿里的风险与无奈,下面说说马云的绝佳好棋:

我们可以在上市名录中看到,阿里巴巴上市,支付宝未在其中,这就保证了马云在现金流的绝对控制(想象一下,支付宝到付形式每天的现金流量,而这部分现金最少要在支付宝呆2-4天,光利息就是天文数字)

虽然外界一直诟病马云将优质资本转移,但是马云淡定的说:中国政府不允许中国金融企业外资占比超过25%

一招四两拨千斤,保证了阿里对资本的实际控制权
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条评论
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高级
jimmy 发表于 2014-9-20 15:53 | 只看该作者
马云下的最精彩的棋是从投资人手中夺回对阿里的控制权
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