阿里巴巴美股上市的成与败

阿里巴巴9.18美股上市，IPO再创每股新高，收盘暴涨38.7%，达到每股93.89美元
马云身价也瞬间提升到212亿美元，成为中国新首富
从数据看来，阿里巴巴美股上市大赚了一把，但是我们仔细分析就会发现，阿里选择美股上市更多的是风险与无奈
首先阿里美股上市最大的赢家是谁？----孙正义，请记住这个似乎是中国人的名字，但是他是日本人，日本软银的掌控者，也是日本的新首富
我们从持股份分布来看，阿里巴巴的持股人非常集中，基本全部为国际投行，散股寥寥，这主要是因为国际资本还是看好中国十几亿人口的大市场环境
但是阿里现在是用中国市场的销售力来承担国际的资本市场风险，风险不可谓不大
阿里现在最主要的问题是国外民间资本对其认识很少。不完全统计仅美国只有约12%的人对阿里巴巴集团有所耳闻
那么阿里的股价实际就在几个大投行手里把控着。
而中国大量的民间资本因为其定位策略，被挡在门口之外
大佬马化腾之所以落下中国首富的宝座即使因为其股价的波动，而未上市的万达王健林资本更稳固，上市本身就是把双刃剑
如果国际资本市场对中国市场有所怀疑，比如孙正义之流瞬间抛售阿里股份，那么阿里集团会瞬间陷入巨大的资本空洞
那么阿里巴巴为什么弃更容易吸引中国资本的港股而选择了美股呢？
这里更多是无奈之举。为了保证阿里巴巴的核心控制权不旁落，马云选择了合伙人股份制，即

双重股权结构，也就是核心团队虽然持股少但是是核心股，享有公司决定权（我暂称之为核心股与边缘股以区分）；边缘股也就是国际投行所占有的股份，虽然同样享受阿里红利，但是不具企业管理权。

这种

双重股权结构保证马云对公司的实际控制，但是港交所是不允许

双重股权结构出现的，马云只好退求其次选择了美股上市

上面说了阿里的风险与无奈，下面说说马云的绝佳好棋：

我们可以在上市名录中看到，阿里巴巴上市，支付宝未在其中，这就保证了马云在现金流的绝对控制（想象一下，支付宝到付形式每天的现金流量，而这部分现金最少要在支付宝呆2-4天，光利息就是天文数字）

虽然外界一直诟病马云将优质资本转移，但是马云淡定的说：中国政府不允许中国金融企业外资占比超过25%

一招四两拨千斤，保证了阿里对资本的实际控制权

马云下的最精彩的棋是从投资人手中夺回对阿里的控制权