西宁四家农商行合并 20天从表决走到清产核资

10月19日成交结果公示，天职国际会计师事务所牵头，沃克森(北京)国际资产评估有限公司担纲评估。从9月30日四家农商行同日召开股东会表决组建西宁市级统一法人农商行，到中介机构正式落定，中间只用了二十天。牵头的是体量最大的西宁农商银行，另外三家是大通、湟中、湟源。这二十天里没有新闻发布会，没有产品发布，只有一份份挂在网上等债权人看的公告。这份安静本身就是一种信号，说明这次合并的工作重心全部压在了程序性事务上。

节奏之所以快，跟前面埋的一手有关。今年4月，西宁市层面已经就四家农商行的清产核资与资产评估开展过一轮中介预评估服务采购，控制价80万元，天职国际以78万元中标。半年后正式采购启动，中介团队保持不变，牵头方对合并底数已有初步掌握，清产核资阶段的工作重心从摸清家底转向核准口径。正式采购的最高限价是260万元，比预评估那一轮高出一大截，这也说明后面要动的是真金白银的账，需要的是已经熟悉底数的团队，不是临时找来的新手。

对比一下进度就知道西宁快在哪。青海这一轮市州级统一法人改革里，海东是第一单，2025年9月启动试点，2026年4月挂牌开业，注册资本10.06亿元，全程约7个月。西宁之外，海南州10月14日才发布清产核资采购公告，黄南州采购10月19日截止、结果待公示，海北州尚未挂出采购信息。三州一市并跑的格局里，西宁已率先完成中介落定这个关键动作。不过从股东会表决到清产核资，西宁样本距离最终落地还差筹建批复与开业核准两步，新行的注册资本、股权结构与拨备安排仍待监管批复逐一揭晓答案。

合并前西宁农商银行用近一年时间做了两件铺垫。股权关系做减法，2025年5月获批吸收合并湟中三江村镇银行，2026年3月6日又同意吸收合并乐都三江村镇银行并承接清产核资后的全部资产、负债、业务与人员，这家2011年由西宁市农信联社改制而来的青海省首家农商银行，旗下村镇银行全面清零。资本实力做加法，2025年12月30日定向募股方案获批，募集股份7亿股，同时核准五矿(青海)特色产业投资基金管理有限公司的股东资格，监管明确要求入股资金必须为自有资金并加强股权管理、严控关联交易。2026年4月定增完成工商变更，注册资本由12.7亿元增至19.7亿元，五矿基金以35.53%的持股成为最大股东。

这一步和多数农信改革的路径不一样。别的省份多靠地方国资或省联社注资，西宁这次引入的是产业资本，央企背景的产业基金坐上最大股东的位置。引入方的研究人员判断，产业资本成为最大股东既为合并预留了资本缓冲，同时让新行未来的公司治理要面对更具市场约束力的股东结构，这在西部省份的农信改革样本里并不多见，治理效应值得后续观察。机构整合窗口期同步升级舆情监测能力，青海省联社在10月20日挂出系统网络舆情监测服务升级项目的采购公示，预算10万元，拟在既有架构上实施AI智能申诉升级。改革推进到哪里，声誉风险管理的防线就要筑到哪里。

四家机构的家底并不齐。牵头方西宁农商银行体量最大，截至2025年末资产总额284.20亿元、存款215.33亿元、贷款151.70亿元，网点46家。被并入的大通农商银行2025年末资产110.07亿元，年报披露其不良贷款率4.92%、拨备覆盖率53.95%。截至2025年末，湟中农商银行总资产102.99亿元，湟源农商银行体量更小。研究人士说，把资产质量偏弱、拨备缺口待补的机构并入，恰恰是统一法人改革化险功能的政策本意，合并报表之后新行要直面的不是简单的规模加总，而是拨备缺口怎么补足、交叉持股怎么清理、信贷文化怎么并轨这一串硬题，清产核资给出的评估口径将直接决定这些问题的定价方式。

对县域做金融生意的人来说，这轮改革里有几个动作是能直接对照的。预评估先行、正式阶段沿用原班中介，这一条把整合周期压到了二十天，值得任何做并购整合的团队研究。三州一市并跑中先完成中介落定的那一个拿到的是时间差，后面几家要补的就是这一段。并购期的舆情监测同步升级也是，机构合并涉及广大县域储户与小额债权人，信息透明、预期稳定与资产处置同等重要，公告披露得越充分、沟通机制越顺畅，改革的摩擦成本就越低。

还有一条不能忽略。研究人员提醒，公告披露得越充分、沟通机制越顺畅，改革的摩擦成本就越低。这句话换个说法就是，小债权人的信任不是靠一纸公告就能买回来的，得靠一套能持续运转的沟通机制来维持。做县域金融、乡村供应链、农业服务这类生意的人，多半要跟基层的信任关系打交道，这套沟通功课跟银行合并是同一个题。信任这个东西建得慢，拆起来却只要一条传言，这个账做过的人都清楚。

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