98.7% 的 AI 微短剧不回本 万播收益从 30 元跌到 5 元

98.7%。这是今年上半年 AI 微短剧项目无法回本的比例。同期破亿率 0.47%，也就是平均每 77 部 AI 漫剧里只有 1 部能赚钱。同期还出了两个数字，一集标准 AI 漫剧的纯算力成本从早期的 17 元涨到 80 至 100 元，主流免费广告分账平台的行业万播收益从去年下半年的 30 到 100 元跌到今年的 5 到 10 元，跌幅近 90%。想入场的人得把这四个数字摆在一起看。这四个数字来自三个不同的统计口径，98.7% 是项目级的回本率判断，0.47% 是播放量破亿的比例，17 元到 80 至 100 元是单集算力成本，30 到 100 元到 5 到 10 元是分账端的万播结算。把这四个数放在一张纸上，任何人都能自己算出一个结论，那就是这门生意的单位经济已经崩了。

这四组数字说的不是同一件事，混在一起看才会误判。98.7% 是产能端的统计，万播收益 5 元是分发端的结算。前者说明涌进来的人太多，后者说明分到的人太少。供给端倾泻的速度有多夸张，前 8 个月全国上线微短剧共 43 万部，是去年全年的 13 倍，其中 AI 生成类微短剧占比超过九成。数字摆在这里，进不进场是生意判断，不是立场问题。产能端倾泻的速度快到什么程度，可以算一笔账。43 万部里 AI 生成类占了九成以上，就算按 20 集一部算，半年时间里涌进来的集数是千万量级。分账端的结算单位是千次展示费用，供给一多，广告主的竞价就往下走，结算价就往下掉，这个链条没有任何一个环节能挡住。

更要命的是结算机制变了。今年各大平台普遍取消了按集保底收购，改为纯分账模式，流量风险全部甩给制作方。以前拍完就有保底，现在是拍完了才知道有没有人要。标准化 AI 漫剧的代工报价今年年初还在每分钟 5000 元左右，现在已跌至几百元，贴着成本线走。纯靠接制作订单生存的公司已经退出了九成左右，这还是刚跑了一年的行业。纯分账模式还有个副作用，很多团队做到收尾阶段才发现账是负的。做片子的时候感觉还行，剪完一集感觉还挺好，上线跑一周数据出来一看，收入连算力成本都盖不住。这种结构对小团队最致命的地方在于亏损是慢性的，不会一次打死，只会一直失血。

还有一组对照更能说明问题。今年一季度真人微短剧只占不到 5% 的产能，春节档却贡献了约 25 倍于 AI 剧的播放量，拿走全网九成以上流量。观众用手投票的结果很明确，人演的假脸比 AI 的假脸更值得看。这对所有打算入局的人都是提醒，内容不是被算力打败的，是被同质化打败的，算力再便宜也救不了一张烂脸。春节档这个对照还说明了一件事，内容质量在短剧这个品类里并不是锦上添花。真人拍摄成本高、周期长、演员要出镜，但用户愿意看。AI 生成成本近乎为零，产量可以翻几百倍，但用户不愿意看。成本和效果在这里是两个方向，这个方向的大部分投入都压错了边。

于是就有了业内那句自嘲，AI 把单集制作成本打到了 1000 块，但为了让观众看见，得花 5000 块去买流量。买量投流直接吃掉整条链上总成本的 70% 左右，制作方拿到的往往只有 4% 到 7%。成熟团队的投流 ROI（投资回报率）被压到 1.03 到 1.07 的极限区间，投 1 块钱最多赚 3 到 7 分钱，普通项目 ROI 不到 0.8，一投流就亏两成。这句话在业内传得挺广，因为每个做 AI 短剧的人都遇到过。片子成本降下来了，但分发成本涨上去了，而且涨得比降的快。算下来就是内容做得越快，亏得越快，除非你从一开始就没打算靠分账赚钱。

活着的那 1.3% 靠什么？答案是早就掀翻了 C 端分账赌桌。回头看算力分布，紧随短剧之后的正是占比 24% 的电商与广告营销。一条路是撤出 C 端分账，转身做服务 B 端企业的内容营销军火商。普通走量 AI 短剧代工跌到几百元一分钟，但服务头部品牌客户的精品定制剧，依然能卖出每分钟 1 万到 2 万元的高价，商务资源和交付能力是门槛。这条路的门槛说得很实在，商务资源和品牌服务能力这两样东西都不是技术能补的。能拿到头部品牌客户的团队，往往本身就已经是有客户关系的公司或者团队，不是接几单代工就能挤进去的。普通小团队做这条路，多半是听着好听，一上手就知道进不去。

另一条路是把 AI 漫剧当成高毛利生意的获客诱饵。前端用低成本修仙、策略爽剧抓人，后端直接挂载小游戏推广链接、网文充值或私域电商。AI 漫剧受众中男性占比高达 62%，女性仅占 38%，这与传统短剧六成以上为女性的受众结构刚好相反，反而与游戏、网文受众高度重合，重合的这批人后端利润率能到 60%。小游戏的推广链接、网文的充值、私域电商的成交，这三样都是后端毛利能到六成的生意。前端内容只负责把人捞过来，不负责赚钱，这个结构一旦跑通，前端的算力费就变成了一笔可以核算的获客成本，而不是一笔不知道打水漂的沉没成本。算账的姿势完全不一样。

所以入局之前先把账算清楚。43 万部堆出来的那 1.3% 不是运气好，是提前放弃了跟 98.7% 的人抢同一张牌桌。老林不会是又一批关掉算力后台的人，而你接下来招的实习生，可能正在找那间十几平米的房子，租下季度房租然后盯着不到 800 元的结算页面。算完这笔账再回头看那 98.7%，其实就不让人意外了。绝大多数人进场的时候，想的是我要怎么把片子做好，没想到要先回答一个问题，我打算从哪个环节收钱。想不清楚这个问题的，干得越猛亏得越快，这不是能力问题，是入口选错了。

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