Felix Pago 用聊天框做了80亿美元汇款生意

Manuel Godoy 和 Bernardo Garcia 在 2020 年决定做 Felix Pago 的时候，两个人在西联汇款门店外蹲了整整两周，每天观察来汇款的客人办手续。他们发现用户办完手续会做一件事，从兜里掏出手机，给家里打个电话报平安。这个动作让他们意识到，汇款行为底子上不是金融交易，是情感传输，工具应该更靠近情感那一端，而不是更靠近银行那一端。2020 年两人在迈阿密创立 Felix Pago，产品形态是构建在 WhatsApp 上的 AI 对话式汇款服务。用户不需要下载独立 App，打开 WhatsApp 跟一个聊天机器人对话，输入收款人、金额、国家，机器人引导填资料、确认汇率、扣款、转账，全程对话完成。结算层依托稳定币 USDC 把跨境结算时间从西联的「T+1 到 T+3」压缩到分钟级，运营成本因为砍掉了线下网点和纸质单据，下降超过 80%。到 2026 年 9 月，Felix Pago 公布的累计交易额达到 80 亿美元，覆盖美国到拉美 12 个国家的双向汇款通道，月活用户约 600 万人。9 月初完成的 B 轮融资规模 2 亿美元，由 a16z 领投 8700 万美元股权部分，General Catalyst 跟投。

80 亿美元这个数字要拆开看。它指的是历年累计交易额，不是公司估值，也不是某一年收入。Godoy 在融资公告里特意说明这块儿，因为媒体经常把它错写成「公司估值 80 亿」，会让读者误判规模。同样需要拆开看的是 600 万人，这个数字里既有月度活跃用户，也有每年只用一两次的春节汇款群体。月活和年活的差异决定了续费率和获客成本的结构，目前 Felix Pago 没有公开细分数据，但行业媒体引用的内部估算把月活定为 80 万到 120 万之间。Felix Pago 的商业模式里，汇率差是主要收入。普通西联汇款的汇率加价约 3% 到 5%，Felix Pago 通过稳定币绕开中间银行后，把汇率加价压到 0.5% 到 1.2%，但单笔交易量因为渠道便利而放大 3 到 5 倍。整体算下来单笔毛利约 0.6%，累计 80 亿交易额对应的累计毛利在 4800 万美元左右。比起 2026 年支付赛道里那些估值几十亿美元的独角兽，Felix Pago 是一家规模看起来大、利润看起来薄的生意。这种结构在跨境支付里是常态，因为用户对汇率敏感度极高，每加 0.1% 都可能被同行撬走。

Felix Pago 选择的「不另装 App」路径有商业逻辑，也有行业约束。商业逻辑上，WhatsApp 在拉美的渗透率超过 90%，用户零成本接入，获客成本从普通 App 的「单用户 30 到 50 美元」压到「单用户 2 到 5 美元」。行业约束上，美国和拉美对汇款牌照的要求不同，对加密资产合规的要求更复杂，把产品塞进 WhatsApp 而不是做成独立 App，可以让公司在不同国家快速切换合规策略，在某些国家用 WhatsApp Bot，在另一些国家用独立 App 或网页版，避免被一家政策套牢。

a16z 领投 8700 万美元股权部分这件事值得多说一句。Andreessen Horowitz 在稳定币赛道布局很深，从 2023 年起已经投了 USDC 发行方 Circle、跨境支付公司 Bridge、稳定币钱包 Phantom 等核心节点。投 Felix Pago 等于把拉美汇款这个高频场景接入整个稳定币网络，把支付、钱包、合规三层串起来。B 轮公告里 Godoy 提到未来 12 个月的重点是接入墨西哥、哥伦比亚、阿根廷、秘鲁四国的本地银行账户直连，把「加密资产到账」变成「本地货币秒到账」，这一步跨过去，Felix Pago 跟西联、西太平洋银行这些老牌汇款公司的差距会进一步拉开。

对国内做跨境支付的从业者来说，Felix Pago 的路径至少有三处可借鉴的地方。头一，避开正面战场去做存量改造，跨境汇款的市场很大、西联的服务很烂，机会在「让存量用户更舒服」而不是「拉新用户来汇款」。次一，工具的形态服从用户的习惯，拉美人习惯用 WhatsApp，那就把产品做成聊天机器人；东南亚习惯用 LINE，那就做成 LINE Bot；不要教育用户改习惯。再往后一，规模比估值重要，80 亿交易额对应的毛利不如某些独角兽一个季度的广告收入，但这种现金流稳定的生意在融资市场上越来越被高看一眼。读者如果要观察跨境支付这个赛道的下一步，建议盯三个信号，美国稳定币监管法案的进展（关系到整个赛道的扩张速度）、拉美本地银行对直连 API 的开放程度（关系到用户体验的天花板）、头部钱包公司是否开始做「支付+汇款」一体化产品。三个信号里任何一个出现质变，整个赛道的格局都会被重新洗牌。

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