中东局势升级叠加霍尔木兹封锁，全球能源市场面临极限考验

伊朗宣布全面关闭霍尔木兹海峡，美军宣布完成对伊朗新一轮打击，国际油价应声大涨，金价反而大跌。这场中东冲突的烈度和波及面正在刷新2023年以来地缘政治冲突的纪录。对于关注全球宏观经济的读者来说，这可能是今年下半年最重要的变量。

小编先来还原一下局势的演变。自5月下旬以来，中东地区的紧张局势急剧升温。美国与伊朗在多个维度展开对抗，从外交施压到军事打击，对抗烈度不断上升。伊朗方面宣布关闭霍尔木兹海峡，这是一个战略级的反制手段。霍尔木兹海峡承载着全球约20%的石油运输量，每天有超过2000万桶原油通过这个关键水道运往全球市场。一旦这条通道被切断，全球油价将面临巨大的上行压力。

世界银行已经发布警告，如果中东战争持续，全球经济增速可能降至2025年的一半。世界银行还上调了2026年布伦特原油均价预测至94美元/桶。但小编认为，94美元的预测可能是偏保守的。如果霍尔木兹海峡的封锁持续超过一个月，油价突破120美元甚至冲击150美元并不是危言耸听。2008年和2011年的油价飙升已经证明，地缘政治导致的供给冲击对油价的推升效果是立竿见影的。

对中国的影响也不容小觑。中国是全球最大的原油进口国，日均进口量超过1000万桶。油价每上涨10美元，中国每年的进口成本就增加超过300亿美元。同时，油价上涨会通过化工、运输、农业等产业链传导至各行各业，带来输入型通胀压力。央行在制定货币政策时，不得不在"保增长"和"防通胀"之间做更艰难的平衡。

不过从另一个角度看，这场冲突也可能成为能源转型的催化剂。每一次油价暴涨都会加速新能源的替代进程。2022年俄乌冲突之后，欧洲的可再生能源装机量出现了爆发式增长。如果这次中东冲突持久化，各国对能源安全的重视程度将再次升级，光伏、风电、储能、核能等清洁能源的投资有望再上一个台阶。危机中既有风险，也蕴含转机。