袁岳：创业者选择投资者

创业者选择投资者与投资者选择创业者是一件大事情，在过去很多人的概念里面，把投资者对于创业者的选择看重了，因为他们是出钱的，其实创业者对于投资者的选择一点也不简单，而且甚至更重要。坦率地说，当大家看到现在很多PE基金日子很难过的时候，尤其要明白除了因为大家共同存在的政策性的原因外，这实际上显示了很多这类基金对于企业的选择存在问题。　　

创业者选择投资者的时候，我认为需要注意以下三个方面的可能内容：一是投资者的专精，目前来看，市场上有的投资者重点在移动互联，有的在生物制药，有的是广义的高新科技，有的在消费品，像我们飞马旅就是集中在创新服务业，尤其在垂直电商平台与移动服务、有O2O潜力的连锁服务、B2B创新服务、数据信息服务四大领域，不同的专精就有不同的洞察与经验，相应的专业资源也不同。二是服务生态的营造能力，是单独地给点钱，还是有更多的产业链资源，还是有相当的产业生态与社会生态塑造能力，这个非常值得大家去重视，尤其是年轻一代创业者包括海归创业者，大家的社会阅历与社会掌控资源有限，因此对于生态化的服务能力的要求比较高，这也大大节省了每个创业企业的成长成本，目前我们已经有了不少如阿里巴巴、创新工场、起点创业营、飞马旅、创业接力和政府背景的产业孵化器这类的创业服务业态，它们往往是创业生态的有效营造者。三是支持创业企业持续进化的能力，我观察到很多创业企业的模式不是一步到位的，而是在进化中优化的，就如史玉柱说的那样，好的企业是在修修改改中出现的，这意味着投资者要有耐心，要给予创业者一定空间，要对于创新的周期管理中给予转化的机会与时间——蝴蝶最后的美丽，是经历了若干的阶段的，而在不同的阶段要能够给予适当的到位的服务。　　

创业者当然是孤独的，甚至不能指望投资者真的完全解决自己的问题。投资者在本质上是锦上添花的人。因为如果投资者做的是雪中送炭的事情，那么它很快就没炭了：创业必须是靠创业者主导的。但是好的投资者能在创业者特定阶段的80分上加上那么看起来不多但要紧的5分、10分、15分，有没有这个给分的能力，或者这个分中钱与钱以外能力的组合，是创业者选择的一个重要的考虑。站在我的角度，是要特别提醒大家，天使投资固然很好，而天使服务与天使投资的组合才可能是最好的。