从风投这个行业的发展历程和行业规则来思考“投资人为什么要投你”这个问题

关于如何找投资人，如何才能拿到投资，很多人都已经给出过自己的答案，相信正在创业的乌友对这些内容并不陌生，小编想说的是，做好未雨绸缪的打算什么时候都是需要的，在你还没想找投资的时候，其实作为创业者更应该考虑一下当时机成熟了或者资金短缺的时候，你想去找投资了“投资人为什么要投你”这个问题？今天小编分享一篇来自小米科技投资部的孙志超的文章，从风投这个行业的发展历程来一起来探讨下，投资人为什么要投你这个问题。

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孙志超小米 小米科技投资部，MIUI 生态及游戏负责人


关于风险投资的机制，前年到去年之间回答过了几十个问题。但信息不对称是不可能消除的事情，对于创业风投，大多数人仍然充满陌生。昨天有做动画的朋友开车三个小时过来交流，虽然我没起到什么帮助，但对于融资这件事，可能更加清晰了些。


1、国内外风投的区别
在风险投资发源地硅谷，早期的风险投资者用自己的资本加上过去积累的知识储备和创业经验，帮助新的公司成长壮大，大大加速了IT产业的发展。但在我们国家，第一，风险投资的起步不完全是创业精英驱动，天生带有逐利的性质；第二，我们国家的投资机会往往来源于经济大幅增长的红利和各个产业相对发达国家的巨大落差；这导致我们的很多风险投资者其实更像银行家，考虑更多是项目的商业机会。


2、风险投资怎么出现的？
很多年前，创业的资金来源只有两种——向朋友借钱、向银行贷款。银行愿意贷款，往往是公司里面有一些不动产，万一公司还不了债可以拿去抵债。后来，出现了产业投资，但这种模式下，一旦公司发展壮大，母公司就会希望并购；如果并购不成，没有哪家公司会坐实一家比自己规模更大的公司诞生。也就是说，产业投资（往往控股）天生限制了天花板，并且大大压制了创始人的长期欲望和回报。而高新科技兴起之后，信息经济时代的公司手中几乎没有不动产，上升空间的想象力却出奇的大，于是，风投资本就趁虚而入，作为创业者不能上市时的融资渠道。


（1）风险投资是在充满较高风险的商业环境中谋取更大利润的商业投资行为。
最初风险投资人的操作方式是帮助创业者承担风险，在短时间内促使公司成熟，然后在投资银行的帮助下成功退出。简而言之，就是在充满较高风险的商业环境中谋取更大利润的商业投资行为。


（2）风险投资人投资的是有前景的行业。
所以风险投资人从来不是投资优秀的创业想法，而是投资有前景的行业。比如硅谷风投的领域陆续是硬件、能源、电信、软件、零售、媒体、生物、互联网。不管创业者多么优秀，如果他去做夕阳产业，几乎不可能得到任何资金的青睐。投资人做的事情，只是在发展迅速的行业中，找出那些方向正确、执行力很强的团队。有些蕴藏潜力的行业，对于结算周期较长的投资人，倒是愿意投资给那些能实现关键性技术突破的公司。只要投资人进入一些很难用传统融资渠道获得资金的细分领域，用较低估值投资公司，然后确保在初创公司估值达到顶点之前迅速出手，就能在相对较小的风险之下获利。


（3）有回报的公司才能筹到下一笔资金
在纯粹理想的情况下，只有真正有回报的公司才能筹到下一笔资金，行业中剩下来的钱就会投给剩下的公司，或者不用于投资。

数据来源：网络公开资料

（4）风险投资与个体投资人的区别
风险投资机构和个体投资人则更加不同，他们不是用自己的闲钱投资公司，而是和创业者一样，到外面找金主募资，要给这些金主们写PPT做路演：这只基金要干嘛？要投哪些产业？在什么样的阶段？主力哪些市场？GP的竞争优势？过去业绩等等，一点也不轻松。而且，和创业者一样，背负带来回报的压力：创业团队利用被并购或上市的方式来回报投资人，风投则是利用基金到期时整个基金分配的表现状况来还给金主，当然其中就包括了团队们被并购或上市，环环相扣。

[li]管理费[/li]

除了会每年拿基金的 2% 左右来当管理费，支付人事成本、办公室成本、差旅费⋯⋯更多的回报来自结算时分完利润门槛之后，把多余的钱就拿出其中的 20% 分给 GP；如果没有，GP 就是两手空空。
我们假设一个专投早期的风投经历了一段时间的募资，终于好不容易募到$30M美金 （一般来说投早期的创投基金都不大，大概 20M-50M 应该是最常见的大小），那么管理费其实只有 60万美金，除去各式各样的运营支出，根本不剩多少，还有很多 GP 会把管理费拿出来放在投后管理上，帮助所投团队加速成长或渡过难关。由此可见，管理费完全不是赚钱的重点。


（5）一个产品的好坏，绝对不会成为投资人决定是否投资的理由
所以真正能给风投带来回报的是那个超高风险但也超高报酬的皮卡丘（据说独角兽现在都很危险）。在这样的高压力高标准下，投资人会在创业者身上找各种可能会失败的原因，先说服自己，然后判断是否存在“稳妥”的获利可能。毕竟，创业者如果失败了，有经验了，学到很多，下一次创业会提高成功率；但风投如果搞砸了，把所有投资人的钱都赔了，很难有第二次机会，LP们绝对不会跟GP说：“你赔掉了我五百万，没关系，你一定学到很多，来，这是一千万美金拿去花”，所以投资人会很重视能不能找到好的团队，以及规避掉明显可看出来的风险。所以说，一个产品的好坏，绝对不会成为投资人决定是否投资的理由。创始人的商业头脑、进取心、团队完备程度、人脉，甚至已有投资人的力量，各种角度的分析，都会影响投资人最终是否投资的决定。

因而你可以知道，风投的钱“理论上”很难拿。因此创业团队在面对钱的问题时，必须思考一个问题：“我真的需要创投的钱吗？”很多团队的生意模式、未来规划、产品发展、团队个性组成等等并不适合这种追求极高回报的模式，因此是不适合拿创投的钱的。没有对错，就是单纯不适合。另外如果只是一个资金缺口，几个月后就会有一笔钱进来打平支出这种情况，也不一定要去跟风投打交道，借钱反而是一个比较好的选项。
创业者也需要自己做出一些判断，其中包括所处行业的基本面、必备的技能，以及相应的融资计划，评估自己创业的成功概率有多大。很多有能力的人才往往苦恼于为什么融资这么难，为什么投资条款这么不公平，其实是忽视了风险投资这个行业的基本运行规则，以及更重要的客观事实：目前他们真的没有其他融资渠道来替代风险投资了。
风险投资人往往在谈判过程中占据主动优势，无非就是因为他们是融资渠道的唯一保证，但无论他们多么占据主动优势，他们都不可能代替创业者，在充满高风险的市场环境获得高回报。所以说，创业者和投资人长期都处在一种相互制约，对彼此都具有一定诉求的微妙关系中。真正有竞争力的创业者永远是资本市场中竞相追逐的对象